新医改方案影响医药行业 澄清消息引发获利回吐

　　新医改实施方案公布在即，各大证券公司的医药行业分析师忙翻了天，中金公司、招商证券等证券公司纷纷发布新医改股票池，并实时给基金客户发送专门的报告，而有专门服务QFII（合格的境外机构投资者）的证券公司则一直在替客户密切关注方案的变化与公布日期。

　　伴随着新医改研报的密集出炉，这一火热的医药行情终于在18日迎来高峰。17日有媒体援引卫生部一位不愿透露姓名的官员的消息称，新医改方案将在18日公布。受这一消息面的刺激，18日开盘后不到一小时，医药板块即列一级行业指数涨幅首位。

　　不过，这一坚挺上扬走势未延续至收盘，午间卫生部指上述媒体报道严重失实后，医药板块不少个股股价震荡回落。截至收盘，整个医药板块的资金净流出近3亿元，位居两市所有板块之首。

　　小道消息诱发行情

　　Wind资讯数据显示，从17日开始医药板块成交金额就已放大，该日沪深两市医药、生物制品股票成交64.54亿元，较前一交易日放大近30亿元。18日，受到各大媒体跟进报道新医改出台的刺激，成交量放大至85.12亿元。医药、生物制品股票平均收盘价，则从16日的11.57元涨到了18日的12元。

　　有分析指出，成交量放大其实就是对新医改出台预期的反应，“行情已经提前预热”。

　　依照媒体17日引述有关官方渠道的消息，新医改最新修改稿已经对原方案作了几十处重大修改。基本药物的“定点生产”被删除，改为“基本药物实行公开招标采购”。“统一制定零售价”被改为“国家制定基本药物零售指导价，在指导价格内，由省级人民政府根据招标情况确定本地区的统一采购价格”。此外，在基本药物使用上，由“全部使用”改为“全部配备和使用”。

　　记者18日从北京一位权威消息人士处获悉，除了公布日期外，上述媒体披露的信息“大多是真实的”，“与征求意见稿相比确实有较大变动，我看到新方案特别受鼓舞”。

　　澄清引发获利回吐

　　从17日~18日医药指数看来，媒体抢先披露的小道消息，着实为医药板块带来了一波热浪。但受到医改时间传闻被澄清的影响，投资者从上午的强势买入转向获利回吐。

　　据不完全统计，18日截至收盘前15分钟，散户大力抛售手中的医药股，净流出2.7亿元；机构则显得较为理性，资金净流出近2000万元。

　　海通证券一位医药分析师向记者表示，虽然方案出台的预期还在，但板块已经预热较长时间，所以散户才会有这么大的反应。

　　而上海一位资深的医药行业分析师则认为，生物医药板块整体资金、换手、价格都在涨，不支持资金流出结论。这仅仅是“噱头”，不要信。该位分析师同时指出，目前QFII对即将出台的新医改亦十分关心，从目前已经公布年报的来看，多只QFII在去年年底已经加注了三普药业、新华医疗、人福科技等多只医药股。

　　记者注意到，中金公司近期研报指出，在新医改做大整个产业蛋糕的背景下，短期基本药物、商业流通、医疗器械等领域还将受到政策性推动，而高端专科药物、疫苗等产业的受益更具有长期性和持续性。

　　品牌普药预期降低

　　事实上，自17日媒体披露小道消息以来，国内证券分析机构的医药分析师均在实时关注事件的进展，并作了相应的研究。

　　银河证券医药分析师李鹰鹏向记者表示，要是按照最开始版本，按照计划经济的方式实施基本药物制度，确实违背市场经济的基本原则。此次的版本如实施，最起码将给好多二三线的上市企业一个机会。另外，由于是省级统一招标，这个机会将会是相对公平的。

　　“原先是说由国家来统一组织定点生产，现在等于增加了地方政府的主导性。各省入围的生产基本药物的生产企业会不一样，基本药物生产集中度的提高就不会像原先预期那么高。所以大型品牌普药企业受到的利好也会低于早先普遍的预期。”招商证券医药行业首席分析师张明芳接受《医药经济报》记者采访时如是说。

　　不过，张明芳同时表示，国家将探索门诊药房改制为零售药店，这对零售药店来说可能是一个“朦胧”利好：“公立医院门诊药房的销售量大于零售药店，门诊药房这么大的利益怎么分配？是改为零售药店，还是政府成立一些独立于医院的公立药房？现在还不能确定。但总体来看，将对现有零售药店类上市公司构成利好。”

　　多位分析人士在接受本报记者采访时表示，不论新医改方案是否出现重大变化，对医药区域露头商业来说，利好还是确定的。因为“无论如何，各省组织基本药物配送，不会像工业这么分散，毫无疑问，还是会委托给这些区域性的商业龙头来承担”。