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医药行业由消费而非投资拉动
随着医改方案水落石出，市场期待的下一个热点就是基本药物目录的公布，而山寨版的基本药物目录，也在坊间流传甚广。
根据医改方案，我国将建立国家基本药物制度，由中央政府统一制定和发布国家基本药物目录，基本药物实行公开招标采购，统一配送，减少中间环节。国家制定基本药物零售指导价格，基本药物全部纳入基本医疗保障药物报销目录，报销比例明显高于非基本药物。
但这也是一把双刃剑。
记者了解到，部分医药企业对进入基本药物目录并不积极。
“我们自己的药品已经有了足够的市场竞争力，而一旦进入了基本药物目录，产品价格会下降，受损失的是我们。”一家医药上市公司的相关人士向记者表示。
据上述券商研究人士分析，两类企业有望在基本药物目录上受益。
“一是本身渠道做得不好，可以借助统一招投标统一配送拓展市场；二是产品定价不高，希望凭借自己的价格优势，挤掉竞争对手。”
而医药流通企业或将迎来洗牌。
“医药流通企业的利润来源主要有两方面。一是配送费用，二是药品差价。而医改的目标之一，就是减少流通环节，缩小药品差价。”招商证券研究员张明芳向记者表示。
在其看来，小的医药流通企业，会慢慢沦为“搬运工”，而具备现代物流配送和信息管理、药事服务能力的流通企业，将受益于“规范药品生产流通，药品经营许可分类分级管理、统一配送，减少中间环节”。
细分下来，医药行业的分化之势更趋明显。
中金公司在其报告中表示，短期政策对基本药物（康缘药业、天士力）、医疗器械（鱼跃医疗、迈瑞）、预防性疫苗（天坛生物）有明显推动，高端专科药物（恒瑞医药、华东医药）则受惠于保障水平提升。
这也决定了医药行业的整体基本面不会因医改方案而有所改变。
“医药行业的成长性，从来不是由投资拉动的。”张明芳向记者表示，正是消费端的刚性需求，决定了医药行业从1990年以来连续18年的正增长。遵循这一思路，“有性价比优势的专科药生产企业”更具投资价值，“这主要是化学制剂、中成药，再就是有部分生物制药产品。”
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